中国是世界上最大的风电市场，但是对于世界最大风机制造商易主这一事件并不“感冒”。业内人士称，经过十余年的发展，中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场，外资风机企业占有的市场份额不足5%，西门子这次并购交易对中国市场影响有限。
国核电巨头阿海珐的合资公司Adwen被认为是妨碍并购的最大阻力。
2014年，歌美飒和阿海珐以各自持股50%的形式组建了Adwen。注册于西班牙的Adwen致力于海上风力涡轮机的设计、制造、安装、调试服务。2015年初，Adwen还宣布了力争获得欧洲20%市场份额的目标。
今年1月底，歌美飒对外透露接到西门子的合并要约，Adwen的角色则愈发尴尬，在两家公司开始按部就班地推进合并且达成了初步协议之时，Adwen提出计划进行业务调整。阿海珐发言人在一份声明中还表示，公司通过Adwen正专注于发展海上风电项目，火药味十足。
最终，歌美飒还是与阿海珐达成协议，阿海珐放弃其与歌美飒海上风电合资企业Adwen公司中的合同限制性权利，从而简化了这一并购。根据并购协议安排，经与西门子协调一致，歌美飒授予阿海珐对在Adwen公司中所占的50%的股权的卖方期权，歌美飒同时拥有在Adwen公司所占的50%的股权的买方期权。这两项期权为期三个月。作为备选方案，阿海珐也可行使其强制出售权向第三方出售Adwen公司。
扫清障碍之后，西门子与歌美飒开始朝着共同利益大步前进。
协同效应
2012年，西门子宣布退出太阳能业务，将能源板块未来发展重心转移至风力和水力发电等可再生能源上。不过，西门子的风电业务发展得并不是一帆风顺。
“和家用电器不同的是，风电机组设计寿命一般是20-25年，而风机的运行环境一般是条件恶劣的荒郊野外。一旦出现质量问题，无论是风电场开发商、风机制造商还是电网运营商，都会遭受损失，特别是对于在海上运行的风电机组，面临着更大的质量挑战。”一位从事风电制造行业的人士对新金融观察记者表示。
对制造企业来讲，质量永远是生命，即使是海上风电拥有最高市场份额的西门子也并不轻松。
2014财年，西门子风电业务净亏损达到1500万欧元，2013财年则净盈利3.06亿欧元。其中，2.72亿欧元被用于检测和替换主要的陆上风机的零部件，以及维修海上和陆上风机的叶片。2013财年，这一费用是9400万欧元。
而2015财年第二季度，风电和可再生部门的净亏损达到4400万欧元，订单从16.8亿欧元下跌至1.41亿欧元，净利润率为-3.5%，是集团9个部门中唯一一个亏损部门。
西门子在其年报中承认：“海上风电机组产量依然保持高速由此带来了安装费用的增长，但用于检测和更换风机的零部件的花费仍然较高。一年一年地看，高利润的海上风电业务贡献率显着下降，这部分收入显然看起来不甚可观。”
对于西门子来说，引入新的合作伙伴，通过快速打开新市场增加规模效益从而降低成本提高利润，是多么重要。由此，歌美飒正是西门子梦寐以求的伙伴。
据了解，受惠于风能技术与市场成熟化，歌美飒2015年销售量和订单持续上升，创下了2007 年以来最佳营收成绩。此外，该公司一直保持稳健的财务结构，并拥有强劲的现金流。
西班牙Mirabaud 证券公司股票分析师Miguel Sanchez曾表示，歌美飒知道如何驾驭风电这一新兴产业，该公司财务状况十分稳定。此外，彭博社跟踪歌美飒股票的24位分析师中有13位将该公司股票列为“买进”。
与西门子将风电业务重心放在北美和北欧等成熟市场所不同的是，歌美飒选择在新兴市场持续发力，并精耕细作。2015年7月，歌美飒进军泰国市场，签订了首个风电项目订单，为泰国3个风电场供应总共6万千瓦的风机设备，预计今年实现并网发电。此外，歌美飒足迹早已遍布越南、菲律宾、韩国、日本、斯里兰卡等国，中国和印度更是重中之重的市场。
西门子股份公司总裁兼首席执行官凯飒（Joe Kaeser）对这次并购评论说：“西门子风电业务与歌美飒的合并遵循了一个充满机会的成长性行业的必然发展规律，即规模化是降低可再生能源成本的关键。这一合并后的业务完全符合西门子‘2020公司愿景’，实现了我们对可负担、稳定的、可持续能源供应的承诺。”
据了解，西门子和歌美飒预期合并后的公司实现高度协同效应。预计在交易完成后的第四年，综合息税前利润总额达到2.3亿欧元。
“与西门子的合并是对公司近年来业绩的认可，并印证了我们致力于通过打造巨大的协同效应来创造长期价值和大幅提升盈利性增长的承诺。”歌美飒执行董事长兼CEO Igna-cio Martín表示，“今天，我们开启一个新的时代，我们将与西门子共同打造一家全球领先的风电企业。”
发力中国
中国是世界上最大的风电市场，但是对于世界最大风机制造商易主这一事件并不“感冒”。业内人士称，经过十余年的发展，中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场，外资风机企业占有的市场份额不足5%，西门子这次并购交易对中国市场影响有限。
西门子海上风电事业部主任迈克尔˙汉尼拔（Michael Hannibal）曾在2015年公开表示，西门子曾经希望为中国海上风电建设贡献力量，但现实远没有市场专家想象的那样乐观。
在西门子集团公布的2014财年（截至2014年9月）年报中，坦言在亚洲和澳洲的风电市场拓展遭遇到了激烈的当地竞争，尤其在中国。
“中国是全世界最大的风电市场，但对于外国公司而言，市场准入仍然非常难，机会也极为有限。”年报中称。
相比之下，歌美飒在中国市场的开拓却顺利很多。2000年，歌美飒便开始在中国开展业务，2015年，其以434MW的新增装机容量，超越了维斯塔斯287.5MW的规模，成为中国市场的第一大海外风机制造商。截至目前，歌美飒中国公司风机市场累计销售量超过4000MW，占总公司销售量的13%。
2016年4月，歌美飒成功与协合新能源签署新订单，为海拔高度3200米的云南白泥井风场提供32MW的风机。
而此前不久，歌美飒刚刚和协合新能源签署了云南仓房风电场容量48MW的风机供货合同，前者将提供24台 G97-2.0 MW风机。值得一提的是该风电项目位于3400米海拔高度的地区。
歌美飒中国区CEO álvaro Bilbao先生强调说：“歌美飒公司领先的技术实力确保我们针对不同的项目客户提供定制化设计方案，从而满足每个项目需求。设计优化后的风机完全能承受超过3000米海拔高度的挑战，在持续恶劣条件下正常运转。深厚的技术实力加之价值链的丰富经验支持我们在中国这个全球最大的风电市场，成为领先的外资风机设备制造商。”
据了解，歌美飒2016年将在中国继续推行以市场需求为导向，发挥产品技术、产品质量核心优势服务中国市场的发展战略，深耕细作。
和歌美飒一致的是，中国市场同样也是西门子极为看重的业绩增长点，而吸收歌美飒的风电实力是巩固其在中国新能源市场地位的保障之一。并购后的西门子，将借助歌美飒在中国的市场经验开辟新的篇章。
